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諾德基金鄭源:均衡配置 追求穩(wěn)健收益
發(fā)布時間:2023-04-17 11:15:48 文章來源:證券之星

隨著2017年首批FOF基金誕生以來,F(xiàn)OF產(chǎn)品規(guī)模、凈值都在快速增長,當(dāng)前市場上已有400余只FOF產(chǎn)品,總規(guī)模近2000億元??梢园l(fā)現(xiàn),當(dāng)下的投資者對于FOF越來越重視起來。

FOF被稱作專業(yè)的“基金買手”,幫助普通投資者買入“一籃子基金”,但這“一籃子基金”并不是簡單的分散拼盤,也不是隨意拼湊“明星基金”,而是需要在資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)上精選基金、構(gòu)建投資組合。

在諾德基金FOF投資總監(jiān)鄭源看來,F(xiàn)OF的制勝之道正是在于配置組合,通過圍繞產(chǎn)品的投資目標(biāo)來構(gòu)建投資組合,力求為投資者提供更好的持有體驗。同時還需要基于市場風(fēng)格的變化及波動情況及時調(diào)整和優(yōu)化組合,有效地從品種繁多、獲利能力參差不齊的基金中找出優(yōu)勢基金品種,幫助投資者分散風(fēng)險和平滑收益。


【資料圖】

經(jīng)過多年的深入研究,諾德基金鄭源形成一套基于貝塔屬分類的特色理論。首先根據(jù)產(chǎn)品的資產(chǎn)類別來進行分類;不同大類資產(chǎn)的類別中,仍可根據(jù)價值、成長、市值、行業(yè)的不同在進行細(xì)化分類。

進行分類之后,再圍繞產(chǎn)品的投資目標(biāo)來構(gòu)建投資組合,力爭在中等偏低的風(fēng)險下實現(xiàn)中等偏上收益?;诖?,單一標(biāo)的占比并不會太高,同時在風(fēng)格主題上也不會過于集中,更加傾向于均衡。

另外,信息渠道的多樣性也可以幫助諾德基金FOF產(chǎn)品進一步細(xì)化?!案鶕?jù)收集到的產(chǎn)品信息還可以對產(chǎn)品進行較為細(xì)膩的貝塔分類,從而幫助我們更精準(zhǔn)地構(gòu)建投資組合”鄭源補充道。

管理公募FOF產(chǎn)品需要對產(chǎn)品有著合理且清晰的定位與投資目標(biāo),鄭源坦言,早先也曾因為定位與目標(biāo)問題吃過虧,不過在經(jīng)過反思與逐步修正之后,投資組合的表現(xiàn)明顯改善。

相較于其他的普通公募產(chǎn)品,公募FOF在組合調(diào)整方面有著天然劣勢。所以,對于組合的表現(xiàn),鄭源表示,在震蕩市中會給予更多的耐心,如果組合的表現(xiàn)沒有出現(xiàn)非常顯著的惡化,我們會傾向于保持已有持倉,盡量不做或者少做調(diào)整。

對于接下來的市場行情,諾德基金鄭源表示,從目前披露的數(shù)據(jù)來看,宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇已有較高的確定性,但變數(shù)在于復(fù)蘇路徑。所以哪些行業(yè)板塊和主題會成為全年的投資主線還需要一定的時間窗口進行觀察。

從自上而下的角度來看,今年有望迎來新一輪庫存周期擴張階段,與此同時,偏中期的產(chǎn)能周期也將迎來新一輪的擴張,權(quán)益類資產(chǎn)的配置仍值得看好。

此外,在經(jīng)濟復(fù)蘇過程中,融資成本的上升可能會有利于短債基金和貨幣基金的表現(xiàn)。

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