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信托業(yè)務分類改革已拉開帷幕，繼征求意見下發(fā)半年后，《關于調(diào)整信托業(yè)務分類有關事項的通知》(以下簡稱《通知》)正在陸續(xù)下發(fā)至各家信托公司。10月10日，有信托公司相關人士向北京商報記者透露，公司內(nèi)部已開始試行《通知》相關內(nèi)容，調(diào)整后的數(shù)據(jù)將在本月財報中進行體現(xiàn)。相較征求意見，《通知》增加了家庭服務信托、企業(yè)及其他組織財富管理信托，采用分級的方式針對家庭、企業(yè)等財富管理信托門檻進行了劃定，此舉對日后資產(chǎn)服務類信托服務的開展有了更加明確的指導作用，但存量業(yè)務的界定與新業(yè)務的配套政策仍需進一步細則明確。

已有信托公司試行

“我們已經(jīng)收到了文件，目前正在內(nèi)部研究中，有個別條款細節(jié)還需要再跟監(jiān)管確認。”據(jù)一位信托公司人士透露，目前正式《通知》陸續(xù)下發(fā)至各家信托公司，這也標志著信托業(yè)務分類改革陸續(xù)拉開帷幕。另一位信托公司人士也予以證實：“我們已經(jīng)開始試行通知內(nèi)容，調(diào)整后的數(shù)據(jù)將在本月財報中體現(xiàn)。”不過也有信托公司人士表示，暫未收到該文件。

今年4月初，監(jiān)管部門向各家信托公司下發(fā)《關于調(diào)整信托業(yè)務分類有關事項的通知(征求意見稿)》(以下簡稱《征求意見稿》)，將信托業(yè)務劃分為資產(chǎn)管理信托、資產(chǎn)服務信托、公益/慈善信托三大類。

在此之前，信托公司業(yè)務分類大多遵照2017年4月中旬原銀監(jiān)會下發(fā)的《信托業(yè)務監(jiān)管分類試點工作實施方案》以及《信托業(yè)務監(jiān)管分類說明》(試行)。根據(jù)彼時監(jiān)管要求，經(jīng)信托公司自愿申請，屬地銀監(jiān)局推薦，最終確定在外貿(mào)信托、安信信托、中建投信托、重慶信托、平安信托、中融信托、中航信托、交銀國際信托、陜國投信托和百瑞信托10家信托公司啟動試點。首批開展分類試點的八項業(yè)務為債權信托、股權信托、同業(yè)信托、標品信托、資產(chǎn)證券化、財產(chǎn)權信托、公益(慈善)信托、事務信托。

不過，隨著近年來信托公司信托業(yè)務持續(xù)發(fā)展，業(yè)務形式不斷創(chuàng)新，現(xiàn)行信托業(yè)務分類體系已運行多年，與信托業(yè)回歸本源、轉型發(fā)展的需求已不相適應，存在分類維度多元、業(yè)務邊界不清、服務內(nèi)涵模糊等問題。為促進各類信托業(yè)務在規(guī)范發(fā)展的基礎上積極創(chuàng)新，監(jiān)管對信托業(yè)務分類進行了調(diào)整。

根據(jù)《通知》，信托業(yè)務除了被劃分為三大類之外，監(jiān)管在每一個大類項下都做了細分，例如資產(chǎn)管理信托項下分為固定收益類資產(chǎn)管理信托、權益類資產(chǎn)管理信托、商品及金融衍生品類資產(chǎn)管理信托、混合類資產(chǎn)管理信托4類;資產(chǎn)服務信托項下分為行政管理受托服務信托、資產(chǎn)證券化受托服務信托、風險處置受托服務信托、財富管理受托服務信托4類，且大項分類下仍有細分領域。

金樂函數(shù)分析師廖鶴凱在接受北京商報記者采訪時分析稱，此次調(diào)整將對行業(yè)格局帶來長期深遠影響，信托公司角色面臨轉換，“買方”角色強化，“資產(chǎn)管理業(yè)務”將作為行業(yè)重點，信托公司主動管理能力有望進一步提升，證券業(yè)務將進一步強化提升，通道類、非標融資業(yè)務繼續(xù)收規(guī)模;資產(chǎn)服務信托有望成為信托公司新的發(fā)力點和主要增長點。

劃定家庭服務信托

通過調(diào)整信托業(yè)務分類，可以進一步厘清業(yè)務邊界和服務內(nèi)涵。

北京商報記者根據(jù)知情人士提供的信息梳理發(fā)現(xiàn)，相較《征求意見稿》的區(qū)別，此次《通知》主要調(diào)整了資產(chǎn)服務信托項下的細分內(nèi)容，在財富管理受托服務信托下增加了家庭服務信托、企業(yè)及其他組織財富管理信托，采用分級的方式針對家庭、企業(yè)等財富管理信托門檻進行了劃定。

監(jiān)管要求，家庭服務信托，由符合相關條件的信托公司作為受托人，接受單一個人委托，或者接受單一個人及其家庭成員共同委托，提供風險隔離、財富保護和分配等服務。家庭服務信托初始設立時財產(chǎn)金額或價值不低于100萬元，期限不低于五年，投資范圍限于投資標的為標準化債權類資產(chǎn)和上市交易股票的公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品或者信托計劃。

企業(yè)及其他組織財富管理信托方面，信托公司作為受托人，接受單一企業(yè)或其他組織委托，提供綜合財務規(guī)劃、特定資產(chǎn)處置、薪酬福利管理等信托服務。企業(yè)或其他組織應當以自身合法所有的財產(chǎn)設立財富管理信托，不得以受托管理的他人財產(chǎn)設立財富管理信托。企業(yè)及其他組織財富管理信托受益權不得拆分轉讓。企業(yè)財富管理信托初始設立時財產(chǎn)金額或價值不低于1000萬元。

一位信托公司人士在接受北京商報記者采訪時指出，“此次針對財富管理受托服務信托，用分級分層的方式，針對個人、家庭和企業(yè)設置了不同起點，對日后資產(chǎn)服務類信托服務的開展有了更加明確的指導作用”。

在廖鶴凱看來，此次資產(chǎn)服務信托大類項下部分細則調(diào)整的考量是更明確相關業(yè)務的范圍，指向明確且更嚴謹，更符合實際業(yè)務開展過程中的分類明晰，更加貼合業(yè)務實際情況。

配套細則待完善

當前，監(jiān)管引導信托行業(yè)分類改革的態(tài)度已經(jīng)明確，但在試行過程中是否順利，還要視具體情況而定。此前就有信托公司人士在接受北京商報記者采訪時坦言，資產(chǎn)管理和資產(chǎn)服務兩個概念的內(nèi)涵和外延可能容易交叉，需要明確界定才好區(qū)分。信托公司在組織架構調(diào)整、人才團隊及投研體系建設等方面可能會面臨一定挑戰(zhàn)。

云南信托研究發(fā)展部總經(jīng)理王和俊指出，在明確分類的基礎上，監(jiān)管層或還需細化對不同公司開展的不同業(yè)務有相應的鼓勵支持保護以及越界展業(yè)的懲罰措施，并進一步完善《信托公司凈資本管理辦法》《信托公司管理辦法》等規(guī)章制度配套以及信托財產(chǎn)登記和信托稅收制度等法律基礎設施。

當前，制度層面仍需完善，走好差異化發(fā)展路徑也成為信托公司的必經(jīng)之路。在廖鶴凱看來，分類指導的細則需要在實踐中按實際情況進行動態(tài)調(diào)整，相關配套的法律法規(guī)和稅收匹配都是長期改善的過程。此外，新分類標準實施過程中可能存在新老業(yè)務轉換過程中分類的選擇難題、原有業(yè)務退出時間不及預期、中小信托公司按照新分類鼓勵方向的業(yè)務開展困難的情況。這需要信托公司不斷提升人才引進和適應新分類的部門構架建設，中小信托公司力爭加強內(nèi)控，著力開展適合自身優(yōu)勢資源的特色業(yè)務。

王和俊亦認為，“未來信托公司將會形成這樣的業(yè)務局面，資產(chǎn)管理、資產(chǎn)服務和公益慈善等基本業(yè)務大家都能做，在此基礎上，各家信托公司尤其是中小型信托選擇一兩個方向重點拓展，做成特色業(yè)務”。

用益信托研究員喻智指出，對信托公司來說，有兩個方面的問題需要解決：一是存量業(yè)務的重新界定和清理，也就是過去影子銀行類的業(yè)務還需要繼續(xù)清理;二是新業(yè)務重構，公司戰(zhàn)略、組織架構、業(yè)務條線以及人員配置都需要重新考量。